Christine Lagarde, la présidente de la Banque centrale européenne, a suggéré que la banque pourrait laisser l’inflation dépasser son objectif actuel de 2 %, étant donné la faiblesse persistante de la croissance des prix à la consommation et les taux d’intérêt qui sont déjà en dessous de zéro et n’offrent que peu de puissance de feu économique.
Lors d’un discours à la conférence « ECB and Its Watchers XXI » à Francfort mercredi, Lagarde a déclaré qu’une faible inflation présentait des défis fondamentaux pour toute banque centrale.
La BCE a maintenu les taux de la zone euro à zéro pendant près de quatre ans, en partie parce qu’elle a cherché à soutenir l’économie contre les effets à long terme de la crise de la dette 2010-2012, et en partie pour provoquer une hausse des prix à la consommation.
Selon Mme Lagarde, l’incapacité persistante d’une banque centrale à atteindre son objectif d’inflation finit par alimenter les attentes d’inflation à long terme.
« Depuis 2003, la BCE a utilisé une formulation à double clé pour fixer notre objectif, définissant la stabilité des prix comme une augmentation annuelle de l’inflation « inférieure à 2 % », tout en visant une inflation « inférieure à, mais proche de 2 % » », a déclaré Mme Lagarde dans son discours.
« Cette formulation était appropriée à un moment où la BCE cherchait à établir sa crédibilité et où une inflation trop élevée était sa principale préoccupation. Mais dans le contexte actuel de baisse de l’inflation, les préoccupations auxquelles nous sommes confrontés sont différentes et cela doit se refléter dans notre objectif d’inflation », a-t-elle déclaré.
Mme Lagarde a indiqué que dans la zone euro, l’inflation annuelle moyenne était de 2,3 % de 1999 au début de la crise financière en août 2008, mais qu’elle n’était plus que de 1,2 % de 1999 à la fin de 2019.